プロジェクトファイナンス・アドバイザリー

プロジェクトファイナンス取引は、一般的に高い負債比率を前提としており、多くの場合、プロジェクト外で債務返済に充当できる限定付債務またはノンリコース債務を特徴としています。そのため、貸し手は、プロジェクトに資金を配分する前に、プロジェクトが融資可能かどうかを評価するために、徹底的なデューデリジェンスを実施する必要があります。

これは、官民パートナーシップ（PPP）のような大規模プロジェクトに特に当てはまります。PPPプロジェクトが融資可能と判断されるためには、貸し手は民間パートナーがPPPプロジェクトの実行のために調達した債務を返済できる能力があるかどうかを確認する必要があります。

そのためには、債務返済カバレッジ比率（DSCR）が1.0を許容可能なマージンで上回る必要があります。言い換えれば、民間パートナーの純営業利益は債務返済をカバーするのに十分な高さである必要があり、さらにキャッシュフローの変動リスクをヘッジするための十分なマージンも確保する必要があります。